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科創板承銷5大環節將迎來規范 11種行為或成禁止項

2019-04-23 15:43
導讀繼上交所4月16日發布《科創板股票發行與承銷業務指引》后,更多圍繞科創板的更多制度規范正在快速落地。

繼上交所4月16日發布《科創板股票發行與承銷業務指引》后,更多圍繞科創板的更多制度規范正在快速落地。

記者日前獲悉,中國證券業協會(下稱中證協)日前已經針對證券公司科創板股票承銷業務形成了《科創板首次公開發行股票承銷業務規范》的征求意見稿(下稱規范),并向相關券商進行了意見征求。

記者了解到,規范針對承銷商在科創板IPO業務中的股票路演推介、詢價定價、發行簿記、發行配售、撰寫和出具投資價值研究報告等不少于5大業務環節即將成為上述規范的約束對象。

根據通知,該意見將于4月24日17:00前完成反饋意見的收集。

在業內人士看來,中證協的此番征求意見,意味著科創板的投行業務活動將得到進一步約束。

“科創板放寬了投行、發行人和買方機構的詢價定價權限,這一舉動無疑也會給IPO的定價環節帶來更多問題,監管層提前進行約束,也是科創板制度建設的重要部分。”北京一家擬上市券商投行人士表示。

記者了解到,此次規范的多數要求延續了主板、創業板等市場的要求,不過此次規范著重強調了對于承銷商配套研究報告的要求。

規范提出,針對首發企業的投資價值研究報告應當由主承銷商及承銷團其他成員的證券分析師獨立撰寫并署名,而“因經營范圍限制,承銷商無法撰寫投資價值研究報告”的,應委托具有證券投資咨詢資格的母公司或子公司撰寫投資價值研究報告。

同時研究報告應當遵循獨立、審慎、客觀、資料來源具有權威性、無虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏等原則進行撰寫。

五大思路

在配套的起草說明中,監管層指出此次規范的主要思路包括五個方面:

一是加強對承銷機構的內部控制規范。承銷商應當構建分工合理、權責明確、相互制衡、有效監督的投行類業務內部控制體系,控制業務風險,做實質控部門的職責,提升內控的有效性。

二是加強對推介和銷售工作管理的規范。參考境外成熟市場經驗,體現市場化原則,增加戰略投資者路演推介環節,明確戰略投資者一對一路演推介時間及路演推介內容,加強對公開路演、現場路演的自律管理,引入律師事前培訓環節。

三是加強對承銷商發行定價、簿記建檔的規范,加強對承銷商在發行承銷工作中的自律監督,強調簿記建檔工作的紀律性,加強對現場工作人員行為的自律規范。

四是加強投資價值研究報告的規范,提高對報告的內容、風險因素分析、估值方法和估值結論的要求,建立健全投價報告的綜合評價體系,進一步提高投資價值研究報告的客觀性和公信力,引導市場理性定價。

五是強化對科創板承銷商的自律管理力度。加強對承銷工作的事前、事中、事后報送要求,加強對承銷商的自律監督作用,加大自律懲戒處罰力度,加強自律規則執行情況檢查和落實,完善與證監會行政處罰的銜接。

11項禁令

此外,上述規范還對承銷商提出了不少于11項禁止行為:

1、投資者報價信息公開披露前泄露投資者報價信息;

2、操縱發行定價;

3、勸誘網下投資者抬高報價,或干擾網下投資者正常報價和申購;

4、以提供透支、回扣或者證監會和交易所認定的其他不正當手段誘使他人申購股票;

5、以代持、信托持股等方式謀取不正當利益或向其他相關利益主體輸送利益;

6、直接或通過其利益相關方向參與認購的投資者提供財務資助或者補償;

7、以自有資金或者變相通過自有資金參與網下投資者配售;

8、與網下投資者互相串通,協商報價和配售;

9、接受投資者的委托為投資者報價;

10、收取網下投資者回扣或其他相關利益;

11、未按事先披露的原則剔除報價和確定有效報價。

(文章來源:21世紀經濟報道)

責任編輯:miaoj

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